“总体判断下半年人民币汇率在双向波动中基本保持稳定，或许会有小幅升值压力。”在7月3日由交通银行金融研究中心举办的“2014年下半年中国宏观经济金融展望发布会”上，交通银行首席经济学家连平如是说。

之所以做出以上结论，连平表示，主要有以下几方面的原因：虽然中国经济增长放缓，但增速仍然位居世界前列；货物贸易特别是对美贸易顺差呈扩大趋势，中美贸易巨大失衡将封杀人民币对美元持续贬值的可能；在经济企稳趋势明朗时结汇意愿增强，将促进人民币坚挺。

可以看出，这里透露出交通银行金融研究中心对下半年宏观经济走势做出的另一个重要判断：预计下半年稳增长政策将逐渐形成合力，带动经济增速略有反弹。

但连平同时指出，中国经济面临的内外不确定因素仍然较多，下半年国内外需求难以趋势性反转，经济下行压力仍在。除出口增长难以明显改善、消费需求面临居民收入放缓和房地产市场调整的负面影响外，最关键的一点就是曾拉动中国经济高速增长的火车头——固定资产投资和房地产投资因其资金来源受限，从而有望企稳但难以大幅上升。

“预计全年房地产开发投资增速可能降至10%的水平，将成为拖累全年固定资产投资增速的主要因素。”连平说。

对于全年经济增速，连平预计，前低后稳，“2014年我国GDP增速将维持在7.5%左右的水平，虽比上年继续小幅放缓，但应能完成全年目标。且季度波动将明显收敛，全年运行平稳。”

与CPI回落走势相反的是，下半年PPI同比增速则可能弱势抬升。据连平分析，主要是受近期全球主要工业品价格回升、下半年工业领域基础材料购进成本上行以及政府稳增长政策的拉动作用等。

在经济下行压力仍然存在的背景下，连平强调，下半年中国经济运行需关注工业与制造业领域的“通缩”风险和债务违约风险。“我们不认为当前经济运行存在系统性风险，以上两个风险目前看仍是散发性的。但不容忽视的是这两个风险是会相互影响的，要防止它们之间发生共振，形成合力，从而对经济产生太大的负面冲击。”

对于下半年的货币政策，连平预计，货币政策保持稳健的总体基调将不变，偏向宽松，以保持市场流动性平稳适度；在总体稳健的前提下，下半年政策操作会继续呈现结构性支持、定向调整的特点，应有针对性地加强对重点领域和薄弱环节的金融支持。

因此下半年存款准备金率全面、大幅下调的可能性不大，公开市场操作将保持净投放，而再贷款、再贴现等定向调节工具的使用频率将进一步提高。

（来源：中国产经新闻报）